A股午后突发调整 发生了什么 外围风险与局部过热共存
A股市场突然出现大调整。午后，富时中国A50指数期货下跌超过1%，随后A股各大指数也出现回调，沪指最多时跌超60点，全市场一度近4000只股票下跌。国债期货也在午后拉升，30年期主力合约盘中涨0.2%，10年期涨0.03%，5年期涨0.03%，2年期涨0.01%。
分析人士认为，近期外围风险逐渐暴露，特别是长债风险较大。同时，A股近期涨幅较大且有局部过热迹象。多家券商策略研究表示，慢下来能走得更远。
8月27日，市场波动加大。沪指午后一度下跌超30点，红利指数全天受到压制，午后跌幅扩大至1%以上。A50午后一度跌超1%，港股市场也开始走弱。从行盘过程来看，午后出现了反复回调的情况，沪指从跌30点反弹后，跌幅再度扩大，并在低位反复震荡。平均股价指数与杀跌个股数量明显背离，平均股价上涨，但杀跌个股数量一度超过4000只，这意味着上涨的个股可能集中在高价股板块。
寒武纪股价午后一度达到1464.98元/股，超越贵州茅台成为A股市场“单价”最贵的股票。昨晚，寒武纪发布亮眼财报，券商点评称其收入符合预期，利润略超预期，二季度净利率38.6%，本质是规模效应且当季没有一次性的投片费用。机构预计今年出货量将达百亿，营收预计在80亿至100亿元之间。明年产能和需求预期都比较乐观，预计营收在300亿元以上。
从量能来看，今天成交金额突破100亿元的股票再度超过10只，显示出大盘的虹吸效应有所强化。万得微盘股指数杀跌3%，亦能佐证这一点。
近期，多家券商喊话“慢牛”。国投证券林荣雄在其研报中表示，盲目参考2014-2015年的模式导致慢牛转快牛甚至形成疯牛是不可取的，向上空间大幅打开还是有赖于“三头牛”的逐步兑现。从短周期来看，这次资金更多来自于债转股的再均衡，此类资金对估值与基本面匹配性有较高要求，这约束了当前纯粹基于流动性牛市的大盘向上空间。从长周期来看，经过当前国家股市平准资金构建、社保保险等长期资本入市、ETF类被动长期工具丰富发展及提倡高分红价值创造模式，形成美股化的“震荡慢牛”模式才有望真正实现“居民存款搬家”，背后本质是股市生态升级优化，长期耐心资本掌握最终定价权。
申万宏源策略认为，全面牛市还需要积极因素的进一步累积。2026年基本面改善预期，供给出清提供安全垫，但也要需求改善提供向上弹性。全面牛市的结构主线不可能仅限于中国企业更深度融入海外主导的产业链。中国体系出海，中国制造基于竞争优势，获得与之相匹配的产业话语权和盈利能力，可能是更贴近牛市叙事的结构主线。所以，不必把所有对牛市的期待都映射在眼前的景气线索上。
短期A股上涨加速，部分投资者在享受牛市氛围的同时，也在讨论阶段性调整如何择时。9月初前后市场势必会出现视角转换，之前市场更多关注短期动量，而之后中期视角、性价比关注回归，这可能放大市场波动。但即便9月至10月间有调整，也不是大波段，且具体调整节点难以预判，择时调整是低胜率低赔率的。
http://u19s.nioptufu.com/xwdt/2370707.html
